In maart 2026 publiceerde de Autoriteit Financiële Markten (AFM) haar rapport Verbeterpunten kleinere beleggingsondernemingen. In dit rapport beschrijft de AFM de uitkomsten van risicogestuurd onderzoek bij kleinere beleggingsondernemingen in 2024 en 2025. De boodschap is helder: hoewel veel ondernemingen de juiste intenties hebben, schiet de praktische invulling van beleggersbescherming en compliance op meerdere punten tekort. De AFM verwacht nadrukkelijk dat ondernemingen deze verbeterpunten actief oppakken.
De AFM signaleert verbeterpunten op zeven kernnormen, waaronder geschiktheidstoets klanten, het product approval and review process (PARP), vakbekwaamheid, kostentransparantie, belangenconflicten en incidentmeldingen. Opvallend is dat veel tekortkomingen niet zozeer voortkomen uit onwil, maar uit onvoldoende structurele borging. Procedures zijn vaak wel beschreven, maar worden niet consequent toegepast of onvoldoende vastgelegd.
Een terugkerend thema in het rapport is het gebrek aan aantoonbaarheid. Beleggingsondernemingen doen soms wél wat van hen wordt verwacht, maar kunnen dit niet onderbouwen richting de toezichthouder. Juist dit vergroot het toezicht en handhavingsrisico, aldus de AFM.
Een expliciete aanbeveling in het AFM-rapport is de inrichting en positionering van de compliancefunctie. De AFM constateert dat een efficiënte maar effectieve compliancefunctie bij kleinere beleggingsondernemingen een belangrijke factor is bij de bevindingen. Deze functie moet onafhankelijk zijn gepositioneerd, voldoende capaciteit hebben en oog hebben voor het onderscheid tussen operatie en monitoring.
De AFM benadrukt dat compliance niet mag worden gezien als een administratieve verplichting, maar als een essentieel onderdeel van de beheerste bedrijfsvoering. Ondernemingen worden geacht hun compliancefunctie zodanig in te richten dat deze effectief bijdraagt aan het beschermen van beleggersbelangen en het voorkomen van normoverschrijdingen. Zij houden een kritische blik op de integere bedrijfsvoering en helpen de onderneming daarmee verder.
In de praktijk zien wij bij NCIP dat veel beleggingsondernemingen worstelen met de vertaalslag van dit soort AFM-rapportages naar concrete acties. Wat moet je aanpassen? Waar begin je? En hoe zorg je dat verbeteringen niet tijdelijk zijn, maar structureel worden ingebed?
Juist hier ligt de meerwaarde van een externe partij met ervaring. Als adviseur ondersteunt NCIP beleggingsondernemingen bij het beoordelen van hun huidige inrichting , het herijken van beleid en procedures en het versterken van de compliancefunctie in lijn met de omvang en complexiteit van de onderneming.
Als externe compliance officer helpt NCIP ondernemingen om compliance niet alleen ‘op papier’ op orde te brengen, maar ook in de praktijk te laten functioneren. Dat betekent onder meer aandacht voor:
